2.46万亿，连续21个月增持！外资配置人民币债券资产，以满足政策优势

最近，中央银行、中国证监会和外汇管理局联合支持境外机构投资者配置人民币债券资产，而外国机构在8月份继续增加中国债券数量，并连续一年多增持。迄今为止，外国机构仅在中国债券的保管范围内就持有了2.46万亿欧元的中国债券，这突显了外国投资对中国债券的偏好。

根据一位海外债券交易商的分析，与过去许多通过代理银行进行银行间债券市场债券交易的外国投资者相比，直接交易服务模式在交易效率和便利化方面大大提高了交易效率和便利化。例如，外国投资者很难直接与国内机构进行债券交易，很多时候需要由代理银行完成，导致交易效率相对低下。如今，它们可以直接与市场机构"交易"，交易的速度和效率也大大提高。

根据中国债券托管数据，风电数据显示，8月份外国机构持有中国债券2.46万亿元，比7月份大幅增加1,177.5亿元，比前一个月增长5.03%。这也是连续第21个月外国机构投资者增持中国债券。

具体来说，就最新持有的债券而言，外国机构主要持有美国国债。8月份，它们的持股增加了609.14亿欧元，从7月份的1.54万亿增加到最新的1.6万亿，占外资机构托管规模的65.08%。这是最大的外国机构拨款。发债后也是外国机构持有的重点，8月份所持股份大幅增加462.24亿元，最新增持达5045.96亿元。此外，外国机构还持有超过1000亿的进出口银行债券和农业债券。外国机构投资者持有的其他类型的债券规模很小，都在300亿美元以下。

在增持和减持方面，外国机构8月份增持609.14亿国库券遥遥领先，国债持有量大幅增加462.24亿美元。此外，进出口债券和农业债券也有所增加，但外国机构对二级资本工具、资产支持证券和公司债券略有减少，可见外国资本主要用于购买国债、国债、农业债券和进出口债券，而其他类型的债券则可以忽略不计。

国家外汇管理局副局长兼发言人王春英此前表示，中国开放政策的积极影响将继续得到释放。人民币资产在世界上具有很好的投资价值。从中长期来看，海外基金增持人民币资产的模式没有改变。

花旗银行研究部常务董事兼首席中国经济学家刘利刚表示，当前10年期债券利率已恢复至3%左右，与疫情爆发前大致相同，人民币债券收益率的提高正吸引海外投资者增持。

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